엔비디아, AI 경쟁 및 수익성 우려 속 주가 부진… 월가는 ‘매력적인 매수 기회’ 주목

핵심 요약

• 엔비디아($NVDA)는 최근 AI 수익성 우려와 경쟁 심화로 시장 및 AI 관련 동종 기업 대비 저조한 주가 흐름을 보였습니다.
• 월스트리트 애널리스트들은 이러한 우려가 과도하며, 현재의 주가 수준은 장기적인 AI 시장 리더십을 확보할 수 있는 매력적인 투자 기회로 판단하고 있습니다.
• 향후 일반 기업과의 대규모 계약 성사 및 하이퍼스케일러들의 AI Capex 투자 계획이 주가 반등의 주요 촉매제가 될 것으로 전망됩니다.

뉴스 상세

최근 몇 달간 엔비디아($NVDA)는 전반적인 시장의 랠리와 AI 관련 동종 기업들의 강세 흐름에서 다소 소외되는 모습을 보였습니다. 지난 12개월 동안 약 38% 상승했지만, 이는 알파벳($GOOGL)의 77%, 브로드컴($AVGO)의 51%, AMD($AMD)의 91% 상승률에 비하면 크게 뒤처지는 수치입니다. 특히, 2026년 1월 14일 현재 연초 대비 2.6% 하락하여 S&P 500 지수보다 저조한 실적을 기록했으며, 지난 3개월간 상승률은 1%에 불과했습니다. 이러한 주가 횡보는 엔비디아가 CES에서 신형 Vera Rubin 플랫폼을 발표하고 강력한 수요를 재확인했음에도 불구하고 나타난 현상입니다.

월가의 베테랑 기술 애널리스트 폴 믹스(Paul Meeks)는 엔비디아의 부진한 성과를 AI 수익성에 대한 약한 센티멘트 때문으로 분석했습니다. 그는 AI 투자 순환, GPU 감가상각, 그리고 구글($GOOGL) 및 아마존($AMZN)과 같은 빅테크 기업들의 칩 제조 경쟁 심화에 대한 우려가 주가에 반영되었다고 설명했습니다. 또한, 지난해 11월 메타 플랫폼스($META)가 알파벳의 TPU 사용을 고려한다는 보도 이후 칩 경쟁 심화 우려가 커지면서 엔비디아 주가가 하락 압력을 받기도 했습니다.

울프 리서치(Wolfe Research)의 애널리스트 크리스 카소(Chris Caso)는 엔비디아가 장기적인 AI 리더임을 배제하기에는 이르다고 주장했습니다. 그는 엔비디아의 저조한 상대적 성과, Blackwell 출시 지연, 그리고 AI 지출 지속 가능성에 대한 우려를 저조한 주가 흐름의 세 가지 원인으로 꼽았습니다. 하지만 동시에, 엔비디아가 베라 루빈 플랫폼을 통해 보여준 지속적인 성능 향상은 가치에 따라 가격을 책정하고 마진을 유지할 수 있게 한다고 강조했습니다.

애널리스트 전망 및 인사이트

현재 엔비디아의 주가 흐름은 단기적인 시장의 불확실성과 거시 경제적 요인, 그리고 AI 산업의 구조적 변화에 대한 우려가 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다. 그러나 월스트리트의 주요 애널리스트들은 이러한 우려가 과도하며, 현재의 주가 수준을 오히려 매력적인 투자 기회로 보고 있습니다.

폴 믹스 애널리스트는 엔비디아를 올해의 최우선 추천 종목 중 하나로 꼽으며, AI 인프라 구축이 지속됨에 따라 향후 2년 내 주가가 250달러에 도달할 것으로 전망했습니다. 그는 현재 주가 수준에서 포지션을 구축하기 시작해야 한다고 조언했습니다. 엔비디아의 주가수익성장률(PEG)이 시장 평균 및 S&P 500보다 현저히 낮아 밸류에이션 측면에서도 매력이 있다는 판단입니다. 크리스 카소 애널리스트 역시 엔비디아를 자신의 ‘가장 좋아하는 AI 아이디어’로 언급하며, 상대적으로 저평가된 점과 베라 루빈 플랫폼의 강력한 추론 성능 개선을 긍정적으로 평가했습니다.

저희 수석 애널리스트 팀은 현재 엔비디아 주가에 반영된 우려들이 AI 시장의 초기 단계적 특성을 간과하고 있다는 판단을 내리고 있습니다. AI 칩 시장은 이제 막 성숙 단계에 진입하고 있으며, 엔비디아는 기술적 우위와 광범위한 생태계 구축을 통해 여전히 강력한 시장 지배력을 유지하고 있습니다. 경쟁 심화는 필연적이지만, 엔비디아는 GPU 외에 TPUs 등 광범위한 활용 사례를 제시하며 기술적 리더십을 강화하고 있습니다.

향후 엔비디아 주가의 주요 촉매제는 두 가지 측면에서 찾아볼 수 있습니다. 첫째, 제너럴 모터스($GM)나 존슨앤존슨($JNJ)과 같은 비(非)기술 분야의 대형 고객사들과의 의미 있는 계약 체결 소식이 AI 기술의 산업 전반 확산과 엔비디아의 시장 확대 가능성을 명확히 보여줄 것입니다. 둘째, 하이퍼스케일러(클라우드 서비스 제공업체)들의 4분기 가이던스 발표 및 2026년 AI Capex(자본 지출) 투자 추정치가 AI 시장의 지속적인 성장에 대한 강력한 신호가 될 것입니다. 이러한 데이터 포인트들은 AI 수익성에 대한 현재의 회의적인 시각을 전환시키는 중요한 계기가 될 수 있습니다.

투자자 여러분께서는 단기적인 시장 센티멘트와 성장주 이탈 트렌드에 일희일비하기보다, AI 산업의 장기적인 성장 궤적과 엔비디아의 본질적인 기술 경쟁력에 초점을 맞춰야 할 시점입니다. 현 시점은 ‘약세 시 매수’ 관점에서 접근될 수 있으나, AI 수익성 모델의 실제 구현 정도와 경쟁 환경 변화에 대한 지속적인 모니터링은 필수적입니다. 시장 컨센서스는 엔비디아가 여전히 AI 혁명의 핵심 플레이어라는 데 동의하고 있으며, 현재의 가격 조정은 장기적인 관점에서 매력적인 진입 기회를 제공할 수 있습니다.