UBS 분석: 양자 컴퓨팅, 기술 섹터의 다음 성장 동력으로 부상

핵심 요약

• 월스트리트 저명 투자은행 UBS는 양자 컴퓨팅이 고평가된 기술 섹터의 새로운 성장 동력이 될 것이라고 강조했습니다.
• 알파벳($GOOGL), IBM($IBM), 마이크로소프트($MSFT) 등 대형 기술 기업과 IonQ($IONQ) 같은 순수 양자 컴퓨팅 기업들이 이 분야를 선도하고 있습니다.
• 양자 컴퓨팅 시장은 아직 초기 단계이나, 분자 시뮬레이션, 최적화/AI, 암호학 분야에서 혁신적인 잠재력을 보유하며 2030년대 양자 우위(Quantum Advantage) 시대가 도래할 것으로 전망됩니다.

뉴스 상세

CNBC 보도에 따르면, UBS는 최근 발간한 103페이지 분량의 보고서를 통해 양자 컴퓨팅이 ‘비범한 잠재력(extraordinary potential)’을 가진 분야이며, 현재 고평가된 기술 섹터의 다음 장을 정의할 것이라고 분석했습니다. UBS의 애널리스트 마들렌 젠킨스(Madeleine Jenkins) 팀은 양자 컴퓨팅이 분자 시뮬레이션, 최적화 및 AI, 그리고 암호학의 세 가지 핵심 영역에서 가장 큰 영향력을 발휘할 것으로 전망했습니다.

보고서는 지난 1년간 알파벳($GOOGL), IBM($IBM), 마이크로소프트($MSFT)와 같은 거대 기술 기업들이 양자 컴퓨터 개발에 적극적으로 나서면서 관련 기업들이 월스트리트의 주목을 받았다고 언급했습니다. 특히, IonQ($IONQ)와 같은 소규모 고변동성 기업들은 지난 12개월간 큰 폭으로 상승했습니다. UBS는 양자 컴퓨팅 시장이 여전히 분산되어 있고 미성숙하지만, “의미 있는 돌파구(Meaningful breakthroughs)”가 나타나기 시작했다고 진단했습니다. 이들은 양자 컴퓨팅이 오늘날 슈퍼컴퓨터의 연산 능력을 훨씬 능가하는 성능을 저비용으로 제공할 것이며, ‘양자 우위’의 시대가 빠르면 2030년대에 도래할 수 있다고 보았습니다.

큐빗(qubit) 아키텍처의 중요성도 강조되었습니다. UBS는 초전도(superconducting) 및 트랩트 이온(trapped-ion) 큐빗이 현재 가장 발전된 기술이며, 성공은 어떤 아키텍처가 우위를 점하느냐에 달려있다고 분석했습니다. 알파벳($GOOGL)과 IBM($IBM)은 초전도 큐빗에, 마이크로소프트($MSFT)와 아마존($AMZN)은 클라우드를 통한 혼합 양식(mixed modalities) 접근 방식에 주력하고 있습니다. 순수 양자 기술 기업으로는 IonQ($IONQ), D-Wave Quantum($QBTS), Rigetti Computing($RGTI)이 언급되었습니다.

알파벳($GOOGL)이 소유한 구글은 양자 컴퓨팅의 ‘선구자’로, 특히 2024년 12월 출시된 양자 칩 ‘Willow’의 성과를 통해 소프트웨어 및 양자 오류 정정 분야에서 선두를 달리고 있다고 UBS는 평가했습니다. Willow 칩은 더 많은 큐빗을 사용하여 오류를 기하급수적으로 줄였으며, 현재 가장 빠른 슈퍼컴퓨터로 10²¹년이 걸릴 표준 벤치마크 계산을 5분 이내에 수행하는 데 성공했습니다. 한편, 마이크로소프트($MSFT)와 아마존($AMZN)은 더 다각화된 접근 방식을 취하고 있으며, UBS는 두 기업에 대해 ‘매수(Buy)’ 등급을, 알파벳($GOOGL)에 대해서는 ‘중립(Neutral)’ 등급을 부여했습니다.

소규모 양자 컴퓨팅 기업들은 지난 1년간 급격한 상승과 하락을 반복하며 시장 평균보다 훨씬 높은 변동성을 보였습니다. 시장 가치 170억 달러 이상으로 세 기업 중 가장 큰 IonQ($IONQ)는 지난 12개월간 72% 급등했지만, 10월 중순 이후 34% 하락했습니다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면 IonQ의 조정 베타(adjusted beta)는 2.37로, 시장 평균 대비 두 배 이상 높은 변동성을 나타내고 있습니다.

애널리스트 전망 및 인사이트

UBS의 분석은 양자 컴퓨팅이 단순한 기술적 진보를 넘어, 산업 전반에 걸쳐 패러다임을 전환할 수 있는 ‘파괴적 혁신(Disruptive Innovation)’ 잠재력을 가지고 있음을 시사합니다. 현재 기술 섹터 전반의 밸류에이션 부담이 높은 상황에서, 양자 컴퓨팅은 장기적인 관점에서 새로운 투자 테마를 제공할 것입니다.

시장 컨센서스 및 투자 관점:

• 초기 단계의 높은 변동성: 양자 컴퓨팅 시장은 아직 태동기에 있으며, 기술 상용화까지는 상당한 시간과 투자가 필요합니다. 이는 관련 기업들의 주가에 높은 변동성으로 반영될 수밖에 없습니다. 특히 순수 양자 컴퓨팅 기업들은 개별 기술 진전이나 경쟁 환경 변화에 따라 주가가 민감하게 반응할 것입니다. IonQ($IONQ)의 사례는 이러한 고위험-고수익 특성을 명확히 보여줍니다.
• 대형 기술 기업의 전략적 접근: 알파벳($GOOGL), IBM($IBM), 마이크로소프트($MSFT), 아마존($AMZN)과 같은 대형 기술 기업들은 막대한 자본력과 인프라를 바탕으로 양자 컴퓨팅 연구 개발에 투자하며 장기적인 리더십을 확보하려 합니다. 이들 기업은 기존 사업과의 시너지를 통해 양자 기술 도입 리스크를 분산하고, 미래 핵심 기술에 대한 전략적 포지셔닝을 강화하는 모습입니다. UBS가 마이크로소프트와 아마존에 ‘매수’ 의견을 제시한 것은 이들의 다각화된 접근 방식과 견고한 사업 기반을 긍정적으로 평가한 결과로 해석됩니다. 알파벳에 대한 ‘중립’ 의견은 이미 시장에 반영된 높은 기대치나 특정 큐빗 아키텍처에 대한 집중 등 여러 요인을 복합적으로 고려한 것으로 보입니다.
• 순수 양자 기업의 기회와 위험: IonQ($IONQ), D-Wave Quantum($QBTS), Rigetti Computing($RGTI)과 같은 순수 양자 컴퓨팅 기업들은 해당 기술의 성공에 직접적으로 연동된 투자 기회를 제공합니다. 이들 기업의 기술적 돌파구는 주가에 폭발적인 영향을 미칠 수 있으나, 단일 기술에 대한 높은 의존성, 자본 조달의 필요성, 치열한 경쟁 등으로 인해 투자자에게는 심도 깊은 기술 분석과 높은 리스크 감수 능력이 요구됩니다. 특정 큐빗 아키텍처가 시장 표준으로 자리 잡기 전까지는 불확실성이 지속될 것입니다.

핵심 모멘텀 및 전망:

• 향후 양자 컴퓨팅 시장의 핵심 모멘텀은 ‘큐빗 아키텍처의 표준화’와 ‘양자 우위(Quantum Advantage)’의 가시적인 달성 시점입니다. UBS의 언급처럼, 특정 아키텍처가 시장을 지배하게 된다면 관련 기업들은 막대한 경쟁 우위를 확보할 것입니다.
• 투자자들은 장기적인 관점에서 양자 컴퓨팅의 잠재력을 주시하되, 단기적인 변동성에 일희일비하기보다는 기술 발전의 이정표와 기업들의 전략적 방향성, 그리고 시장의 컨센서스 변화를 면밀히 추적하며 포트폴리오 내에서 신중한 리스크 분배를 고려해야 할 것입니다. 양자 컴퓨팅은 투기적인 접근보다는 미래 산업의 변화를 주도할 핵심 기술에 대한 장기적 관점의 투자로 접근하는 것이 현명해 보입니다.